И повесил Олег щит свой на вратах Царьграда

В 907 году князь Олег отправляется в поход на греков, оставив Игоря в Киеве. Он собирает большое войско из варягов и разных племён, подвластных Руси, и движется к Царьграду на конях и кораблях. Летописец говорит, что кораблей было две тысячи.

Добравшись до Царьграда, Олег выходит на берег. Его войско разоряет окрестности города, разрушает постройки и сжигает церкви. Затем князь придумывает необычный способ приблизиться к городу: по его приказу воины ставят корабли на колёса. Подняв паруса при попутном ветре, они движутся по суше к Царьграду.

Увидев приближающиеся корабли, греки пугаются и отправляют к Олегу послов. Они просят его не разорять город и обещают заплатить такую дань, какую он потребует. Олег останавливает войско. Греки приносят ему еду и вино, но Олег не принимает вина, потому что оно отравлено. После этого греки пугаются ещё сильнее и говорят, что перед ними не Олег, а святой Димитрий, посланный Богом.

Олег требует выплатить дань на две тысячи кораблей из расчёта по двенадцать гривен на каждого человека, причём на каждом корабле находилось по сорок воинов. Кроме того, он требует отдельную дань для русских городов: Киева, Чернигова, Переяславля, Полоцка, Ростова, Любеча и других городов, где сидят князья, подвластные Олегу. Греки соглашаются на условия и просят мира. Стороны скрепляют договор клятвами. Греческие цари целуют крест, а Олег и его воины присягают по русскому обычаю своим оружием, Перуном и Велесом. После заключения мира Олег возвращается в Киев с золотом, шёлковыми тканями, плодами, вином и драгоценностями. Народ прозывает его Вещим.